路透伦敦10月13日电—伦敦金属交易所研讨会上的分析师称,明年铜价预计会大幅下跌,因市场对基本金属的需求萎靡,而锌价在2010年前不太可能回升。

* 金属行业聚焦中国

伦敦1月22日 –
伦敦金属交易所期铜价格周一上扬,引领基本金属普涨走势,因对全球经济成长前景乐观,且供应忧虑扶助期价收复上一交易日的部分失地。

东方汇理分析师Robin
Bhar称:“我们预计铜市在2009年出现供应过剩,因需求增速放慢,其中亦包括中国的需求。”

* 分析师看多,消费者和矿商则仍谨慎

上周五,期铜下挫0.5%,今日盘中一度大涨近1%,期锡攀升至近三个月高位每吨20,800美元。

和锌等价格低于边际生产成本的金属不同,铜价仍远高于边际成本曲线的高端。

记者 Reese Ewing 编译 沈璐璐

“市场对宏观经济普遍感到乐观,一些良好的数据显示全球经济成长仍在正轨上。”法国兴业银行分析师Robin
Bhar称,“中国数据显示经济稳定、美国数据令人鼓舞,欧洲也是如此。”

周一,三个月期铜MCU3报每吨约4,955美元,过去一周曾下挫约20%,因全球需求放缓的忧虑加深。

伦敦10月13日电—基本金属分析师对于全球经济和需求复苏的迹象很是乐观,但消费者和生产商则对明年的前景依然抱持谨慎看法.

“铜和锌这两个供应面最为受限的金属仍受到供应忧虑支撑。”

由于铜精矿和铜废料产量持续受限,铜价料在3,000美元上方受到支撑。

本周出席伦敦金属行业会议的众多业内人士亦把目光投向了中国.中国是全球最大的金属消费国.

巴克莱在报告中指出,近期铜价上升是因应全球主要市场库存紧张。

Bhar称,自7月触及每吨8,940美元的纪录高位以来,铜价已下挫约45%,因需求增长前景疲弱,LME库存上升,且今年第四季市场进入供过于求状态。

伦敦金属交易所三个月期铜和期铅价格年内迄今已经大涨一倍,期锌和期镍也涨了50%,使得基本金属成为今年表现最好的大宗商品.

巴克莱将今年LME现货铜均价预估上调至每吨6,619美元,并称如果满足了特定的条件,铜价有可能高见7,700美元。

巴克莱资本分析师Gayle Berry称,锌的短期和长期基本面很不一样。

但许多人都认为,若没有中国国家物资储备局、消费者等在今年上半年大举增加库存,则市场将相当黯淡.

指标三个月期铜收高0.4%,报每吨7,068美元,扭转上一交易日的跌势。上周期铜小跌至7,027美元,今年稳守7,000美元关口。

“短期而言,市场上供应超过需求的量仍在增加,库存上升,需求前景看来十分暗淡–但长期而言,事实上存在很多利好因素。”

铜加工企业中国宁波金田铜管有限公司的代表Mostafa
Elalaily表示:”根本没有需求.”

国际货币基金组织周一上调2018和2019年的全球经济增长预估,称美国大幅税改将提振美国投资,有助于其主要贸易伙伴国经济增长。

Berry称,一些矿厂将在2010和2011年关闭,一些规模较小的矿厂矿石品位将下降。

“价格太高了,涨势背後没有基本面因素支撑.我认为价格涨势无法持续.”

技术分析师王涛称,波浪形态及费波纳奇预测分析显示,LME期铜可能跌穿7,036美元的支撑位,并进一步跌至下一个支撑位7,005美元。

巴克莱资本预计今年的现货锌均价MZN0在每吨1,966美元,2009年则会降至1,725美元。

其他工业金属的消费者也表达了相同的看法.

三个月期锡收高0.7%,报每吨20,750美元。

较长期而言,有迹象显示铜价将比过去更加稳固的保持在高位,特别是如果中国需求持坚的话。

矿业巨擘力拓称,预计未来几个月中国的铜进口将会放缓,并且未来12个月价格面临一些下行风险.

期锌收低0.1%,报3,414美元,进一步远离上周五触及的十年高位3,444美元。期铅大涨1.5%,报2,620美元。期铝上涨1.4%,收报每吨2,249美元。期镍收高0.3%,报12,760美元。

而且并非所有分析师都看多.

摩根大通分析师Michael Jansen称:”我们将会看到中国的表观需求(apparent
demand)大幅下滑.”

表观需求是指进入库存的购买量.

**关注中国**

本周的多数焦点围绕着这样的预期,即如果价格维持在当前的高位,中国将继续退居场外,使用库存.

一欧洲铜消费者称:”中国已经开始减少库存.若要中国重返市场,价格还得跌一大段.”

价格下降或上升还将在很大程度上取决于美国和德国的需求和增长.

但在经济成长展现更加清晰的讯号之前,预期全球复苏力道疲乏的投资者不愿建立空头仓位.

德国商业银行大宗商品分析师Eugen
Weinberg亦认为,市场担心中国进口数据可能会带来利空消息.

Weinberg称:”这将给多头以沉重打击,无论处于什麽价位中国都会买进的说法可能会不攻自破.”

中国的需求亦是生产商盘算的重点,而许多生产商至今仍没有太大把握.

全球第二大铜生产商Freeport-McMoRan Copper &
Gold周一对表示,明年铜的前景尚不明确,强劲的中国经济将是需求的关键.

问题是中国何时会重返市场,这也是LME会议对话和作出预估的重点.

东方汇理分析师Robin
Bhar称,由于供应紧俏,铜仍是2010年的最佳投资选择.”中国铜消费量约为600万吨.”这相当于全球今年铜消费预估量1,600万吨的37%.

反之,巴克莱资本分析师Gayle
Berry表示,中国下半年铜进口可能只有上半年的一半.但她称铜价仍有上涨潜力,因经济合作暨发展组织国家回补库存,且供给吃紧.

–译文审校 张明钧

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